Giá BTC đã tăng lên vùng $43k vào cuối ngày hôm qua, nhưng sau đó lại quay đầu giảm xuống và đang duy trì ở ngưỡng $39k. Diễn biến này một phần bắt nguồn từ hành vi vội vàng thu hồi vốn khi thấy giá tăng nhẹ của các Short-term Holders. Ngoài ra, tình hình tại thị trường phái sinh lại đang ổn định hơn dự kiến.
Chỉ số STH-SOPR (tỷ lệ lãi /lỗ được thực hiện bởi các Short-term Holders) hôm qua tăng vọt từ 0.96 lên tới 0.98 ⇒ phần lớn giao dịch bán ra của các STHs đều đã chịu lỗ, nhưng khoản lỗ họ phải chịu đã giảm đi đáng kể so với hôm trước đó ⇒ nhiều STHs đã tranh thủ cắt lỗ khi giá lên $43k.
Điều này ngay lập tức khiến lượng cung tăng lên. Và khi cung vượt cầu, giá sẽ giảm xuống. Tình huống tương tự cũng mới được ghi nhận cách đây không lâu: Khi giá nhích từ $46.1k vào 31/12 lên $47.7k vào 01/01 ⇒ STHs nhanh tay bán ra, STH-SOPR tăng từ 0.97 lên 0.99 ⇒ giá quay đầu giảm liên tiếp trong vòng 1 tuần sau đó xuống mức $41k.
Dĩ nhiên, lần giảm giá vào tuần đầu 2022 đó còn chịu tác động đáng kể từ các yếu tố khác như: sự thao túng của cá lớn, áp lực bán và động lực mua trên thị trường.
Vậy nên trước tiên hãy cùng xem xét áp lực bán. Mình đã đề cập trong bài on-chain hôm qua rằng áp lực bán đã khá cao, và cú biến động giá ngày hôm qua đã khiến áp lực bán này tăng thêm:
Tỷ lệ nguồn cung đang đối mặt với nguy cơ chịu lỗ đã tăng lên 33.8%, tiệm cận mức đỉnh 34.1% của bear market 2021. Khi đó, tỷ lệ ở mức báo động này đã khiến nhiều STHs quyết định đầu hàng bán ra ⇒ đẩy giá xuống thấp và nguồn cung trong tay họ chính thức cạn kiệt ⇒ thị trường tạo đáy và hồi phục.
Kịch bản này cũng có thể lặp lại trong lần giảm giá này. Nếu áp lực bán hiện tại đủ để các STHs tăng cường bán tháo, giá có thể sẽ xuống thêm. Tuy nhiên, hoạt động này cũng đẩy nhanh quá trình long-term holders gom coins, giúp thị trường có điều kiện tạo đáy sớm hơn.
Bởi nếu theo dõi các bài phân tích on-chain đủ lâu, anh em cũng biết các cá lớn sẽ tranh thủ những đợt hiệu chỉnh thế này để gom coins, và họ ít khi để quá trình này kết thúc sớm trước khi gom đủ. Và hôm qua, khi STHs mau mắn bán ra cắt lỗ, thành phần đầu tư thông minh này vẫn im ắng gom coins vào ví. Minh chứng là chỉ số Exchange Netflow đã âm sâu hơn những hôm trước đó ⇒ lượng outflow>inflow, và mức chênh lệch cũng đã tăng lên ⇒ hoạt động chuyển coins về ví lạnh tích trữ có phần sôi nổi hơn.
Dù giá biến động khá bất ngờ vào hôm qua, thị trường phái sinh lại không chứng kiến một đợt thanh lý đáng chú ý. Tổng giá trị các lệnh đòn bẩy chỉ giảm nhẹ từ ~$11.9B xuống ~11.7B vào hôm qua.
Cụ thể hơn, số lệnh long trị giá ~$58.7M đã bị thanh lý, một con số thấp hơn khá nhiều so với $197.6M vào đợt thanh lý hôm 06/01, hay $456M vào hôm 04/12/2021.